黑丝 在线 国金证券：赐与中远海能买入评级

国金证券股份有限公司郑树明近期对中远海能进行接头并发布了接头论说《Q3功绩同比下滑黑丝 在线，基本面仍撑执景气度》，本论说对中远海能给出买入评级，现时股价为13.22元。

　　中远海能(600026)　　2024年10月30日，中远海能发布2024年三季度论说。2024Q1-Q3公司贸易收入为171.4亿元，同比增长3.68%；归母净利润为34.2亿元，同比着落8.05%。其中Q3公司已毕贸易收入54.9亿元，同比增长10.8%；已毕归母净利润8.1亿元，同比着落10.9%。　　连络分析　　外贸油运毛利下滑，内贸及LNG利润增长。（1）量：2024Q1-Q3公司已毕油轮运力干涉59亿吨天，同比上升7.8%；运载量（不含期租）1.26亿吨，同比着落2.2%；运载盘活量（不含期租）4325亿吨海里，同比上升11.3%。（2）价：受益于油轮阛阓景气上行，1-9月VLCC TD3C航路（中东-中国）阛阓平均日收益约36846好意思元/天，同比加多约4.2%；LR2TC1航路（中东-日本）阛阓平均日收益约47115好意思元/天，同比加多约44.9%。（3）利：2024Q1-Q3，公司油轮板块已毕毛利42.8亿元，同比下滑7%；其中，外贸油运业求已毕毛利东说念主民币31.5亿元，同比着落9.8%；内贸油运业求已毕毛利东说念主民币11.3亿元，同比上升1.5%。公司LNG运载业务孝顺归母净利润东说念主民币6.8亿元，同比上升10.5%。　　毛利率同比着落，时辰用度率同比改善。3Q2024，公司毛利率为23.98%，同比着落2.4pct.主要或由于CHINA POOL赓续新增多艘VLCC运力，船舶租费同比高涨。公司时辰用度率同比着落0.67pct，其中销售用度率为0.28%（-0.03pct），处理用度率为4.03%（-0.54pct），财务用度率为6.67%（+0.05pct）。受毛利率着落影响，3Q2024公司归母净利率为14.7%，同比着落3.6pct。　　供需基本面仍将保管健康水平，撑执油开动业景气度。预测2024年，凭据克拉克森预测，需求方面2024年原油吨海里需求预计同比增长2.8%，制品油吨海里需求预计同比增长7.9%；供给方面2024年原油轮供给增长率为0.3%，制品油轮供给增长率为2.0%，其中，VLCC运力连接保执低增长的态势，2024年下半年预计托福1艘新船，2025年预计托福5艘新船。运载需求增速大于运力供给增速，预计油开动业景气度可保管。　　盈利预测、估值与评级　　研讨当今运价尚未大幅高涨，下调公司2024-2026年净利预测至44.0亿元、66.7亿元、76.1亿元（原56亿元、71亿元、80亿元）。保管“买入”评级。　　风险领导　　运脚价钱波动；宏不雅经济波动；燃油价钱波动；东说念主民币汇率波动；环保战略；限售股解禁。

本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，中金公司冯启斌接头员团队对该股接头较为深切，近三年预测准确度均值为79.14%，其预测2024年度包摄净利润为盈利60.01亿，凭据现价换算的预测PE为10.49。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增执评级5家；往时90天内机构目的均价为19.55。

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