聚色导航 股市见证历史的一周

启事——见证经济基本面历史依然一段技术了：聚色导航

1、里面，近半年繁密宏不雅经济数据齐创下了历史记载（见往期著述），GDP和财政办法越来越远——

2、外部，好意思联储开启新一轮宽松周期，汇率制肘压力昭彰镌汰——

于是见证计策爆发的一周：

从最新会议用词来看——现时经济运行出现一些新的情况和问题...正视艰辛——之前大众吐槽的点在于，明明依然....却目大不睹，那么这句话如故让大众看到了“转向的决心”。

从会议技术点提前来看，蹙迫度、醉心度齐很高。

从内容来看，不仅提到了钞票价钱相干，也提到了民生保险相干，更紧要的是提到了服务/收入的紧要性。

从本体来看，嗯，需要许多钱......嗅觉大几万亿是至少的。

人人们也说了，08年，GDP才30多万亿就刺激了4万亿，这一次GDP依然100多万亿了，起码得搞个10万亿吧。

但人人们没说的是，08年，GOV、住户部门的债务率有多低，咫尺的债务率也依然今时不同畴昔了，也没说式样投资恶果，也此一时记念犹新。

不论怎么样，关于股民来说，这是历史性的一周——

关于踏空的东谈主来说也不要愁肠，因为许多之前套牢的也才刚还原到同沿路点。

Po一张90年代日本的股市图——

总体看，日股跌了3年后企稳，运转了颤动走势。

从财政支拨力度来看，1991年到2000岁首，日本GOV债务率，从66%飙升至127%——

看得出日本宏不雅在其时亦然致力在逆周期-刺激。只不外回头看，具体的支拨结构如故存在诸多问题，导致莫得扫数对冲掉经济基本面的下坠。

其中最紧要的是住户部门的收入莫得改善，影响信心和钞票欠债表再彭胀。

换句话说，日本宏不雅天然深广举债，增多支拨，但莫得透彻卸下住户部门的包袱——

天然债务的利息跟着计策利率调低在减少，但东谈主们关爱的除了利息，还有需要偿还的本金（对应服务/收入预期疲软），这点从其后生休闲率走势就不错不雅察——

从这点看，昭彰值得咫尺的咱们吸取阅历。

这亦然大众对会议内容醉心折务/收入感到但愿的原因。

是以，按照我的念念法，宏不雅下一阶段的使命要点，应该放在镌汰债务收入比上头——这既是经济又是房地产的中枢身分——

把宏不雅的债务空间，用在缩小住户部门的债务压力，而不是单纯的财政性考量（比如所在化债-for GDP）。

惟有此智商接纳一段技术的宏不雅债务率飙升，因为后续住户部门能提醒重启经济转型。

也便是回转“以技术换空间”这一老旅途，酿成“以宏不雅空间换住户技术”。

这么的话大要能迎来信得过的牛市聚色导航，而非计策投契。